國華人壽郭穎秋：母基金配置能夠幫助險資解決保險資金配置集中化問題

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21世紀經濟報道記者 楊希 北京報道

4月26日，主題為“保險資金股權投資機遇與挑戰”的21世紀創投研究院閉門研討會在北京順利舉辦。本次活動由南方財經全媒體集團指導，21世紀經濟報道、21世紀創投研究院主辦，LP智庫戰略支持。

國華人壽保險股份有限公司股權團隊負責人郭穎秋介紹，國華人壽股權團隊隸屬于公司資管部，以母基金配置和基金跟投為主要業務，在2021年前后開始系統性地進行股權投資。郭穎秋表示，險資做股權直投面臨著很多的挑戰，從投資端的團隊建設，到對風險的把控、IC的設立等，是一個系統化的體系和過程。

郭穎秋表示，過去二十年，依托于中國經濟向好的趨勢，PE和私募股權獲得了較好的發展。過去幾年，中國經濟增速下降，疊加各類內部、外部因素，導致整個市場的資金向個別賽道集中，估值抬升過快。

“所以我們今年在配置的時候，會面臨一個很大的困擾。因為我們的策略是說會配置一些白馬基金，在此基礎上，我們希望能夠抓一些行業的賽道基金。從過去來看，醫療和科技是保險資金偏好的賽道，但科技就是面臨著估值抬升的問題。這是從去年開始，從實操層面上的直觀體現問題。”郭穎秋說道。

郭穎秋表示，相對而言，對于險資來說，母基金能夠幫助其觸達更多的GP。同時母基金持續周期較長，能夠一定程度上解決保險資金配置集中化的問題。不過目前，在實操層面，償二代償付能力條款存在限制，該團隊也在探索如何更好地形成不同屬性的資金，以平衡險資體系內的相關訴求。