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        陳根:“1+6+N”拆分戰略后,阿里交卷,未來堪憂?

        時間:2023-08-12 11:09:41    來源:陳根談科技    

        文/陳根


        (資料圖)

        昨日晚間,阿里巴巴集團公布2024財年一季度(2023年第二季度)業績。財報顯示,報告期內,阿里巴巴營收為2341.56億元,同比增長14%,凈利潤為330億元,同比增長63%,均超市場預期;調整后每ADS收益17.37元人民幣,上年同期11.73元人民幣。

        美股最后收漲4.6%,為99.21美元/美股,但還是沒能站上100美元。這是阿里巴巴開啟“1+6+N”組織變革后的首份財報。

        從財報來看,阿里巴巴依然還是那個圍繞電商賣貨的阿里巴巴,淘天集團仍貢獻了主要營收。其中能找的出的亮點,可能就是蔣凡帶領下的國際數字商業板塊同比快速增長,但是依然無法跟拼多多、TikTok所帶來的那種國際化市場的想象力相提并論。

        可以說“1+6+N”的拆分對于資本市場并沒有帶來多大的想象力,這種拆分戰略更多的是對于阿里巴巴的股東能創造想象力,因為可以將各種業務拆分定價,實現資產的二次定價與變現。

        也就是說,阿里的“1+6+N”拆分戰略,從本質上來說并不是增量業務模式,而只是存量業務的拆分。不論是支付寶、阿里云、阿里文娛,還是菜鳥,目前的業務與收入都是依賴于淘天的電商業務。

        并且這次拆分戰略不論是對于阿里,還是對于資本市場來說,都不是什么新鮮的戰略。之前阿里健康、阿里影業都是走這種拆分的戰略,但對于資本市場而言,并沒有帶來驚喜,比如阿里健康依然還是依賴于電商,并沒有在互聯網醫療領域或者說AI醫療領域有明顯的戰略升級,至今的主要業務收入依然還是個電商保健品銷售商。

        而之前被市場所憧憬的螞蟻集團,在經歷的規范化之后,目前正在面臨著數字人民幣的挑戰。可以說,隨著數字人民幣的不斷推廣,依賴于支付寶的螞蟻越往后進入資本市場變現,其商業價值將會越來越小。

        因為數字人民幣不僅可以取代支付寶的支付功能,并且在技術上更領先,核心是不收取服務費。這就意味著數字人民幣就算不會全面取代支付寶的支付業務,也會在很大的程度上影響支付寶支付傭金的收入。

        正如今年巴菲特股東大會上,當芒格談及他曾投資阿里巴巴時所說的:“阿里巴巴是我犯過的最大錯誤之一。”他接著說道:“阿里巴巴在電商業務中占據非常重要的地位,但我沒有停下來思考,他們仍然是一個該死的零售商。我可能是被電商模式震驚了,之前過高地估計了阿里巴巴的回報率。”

        對于阿里來說,如果不能尋找到新的業務模式,在內容電商時代,在先內容后電商的時代,依然還是依賴于傳統的電商模式,依賴于電商平臺做中間商賺傭金的模式,顯然所面臨的是危機大于發展機會。

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