超9成收入來自低壓變頻器！眾辰科技科創板IPO闖關過會

近日，據上交所上市審核委員會審議會議結果公告，上海眾辰電子科技股份有限公司(以下簡稱：眾辰科技)首發獲通過。

據悉，眾辰科技成立于2006年，是一家專注于電氣傳動、工業自動化產品的研發、生產、銷售和服務為一體的企業，主要產品為低壓變頻器和伺服系統等，下游應用領域覆蓋空壓機、塑料機械、工程機械、供水設備等多個行業。

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招股書顯示，眾辰科技即將登陸上交所主板上市，擬募集資金9.8億元，用于“變頻器及伺服系統產業化建設項目”、“變頻器、伺服系統、電梯及施工升降機系統集成生產基地建設項目”、“研發中心建設項目”、“營銷服務網絡及信息化升級建設項目”、“補充流動資金”。

作為工業自動化產業的重要一環，國家政策對于工業自動化設備產業亦是高度重視，將智能制造上升為國家戰略，使得工業自動化設備需求旺盛。從眾辰科技所處的低壓變頻器市場格局看，目前該市場已經形成了以日系品牌、歐美品牌和本土品牌為主的三大品牌格局。而眾辰科技經歷在低壓變頻器領域多年的投入和發展，正在逐步發揮自身優勢，國產品牌影響力正持續擴大。

品牌優勢彰顯，業務領域廣泛

據先略研究院發布的《2022-2026年專用變頻器市場調查研究報告》，我國變頻器市場規模不斷擴增，市場規模約為453億元。在實體經濟的拉動作用下，變頻器將沖入新能源領域，在冶金、煤炭、石油化工等工業領域繼續保持穩定增長。因此，在這樣的發展機遇下，眾辰科技在經營上也取得了較為亮眼的表現。

圖片來源：電子發燒友網

依托多年的經營經驗，眾辰科技在業績上實現了穩健增長。招股書顯示，眾辰科技2020年、2021年、2022年營收分別為6.26億元、6.2億元、5.4億元;凈利分別為1.8億元、1.97億元、1.5億元;扣非后凈利分別為1.71億元、1.78億元、1.39億元。眾辰科技2023年第一季營收1.38億，較上年同期的1.25億增9.79%;凈利為4082.9萬，較上年同期的3487萬元增長17%;扣非后凈利為3836萬元，較上年同期的3365萬元增長14%。

報告期內，眾辰科技超9成營收來自變頻器，其主營為通用變頻器，銷售收入分別為53569.82萬元、49669.52萬元、43890.33萬元，占當期主營業務收入的比例分別為86.76%、81.12%、83.38%。2020年、2021年和2022年眾辰科技在低壓變頻器市場占有率分別為2.57%、2.12%和1.78%。眾辰科技的核心產品通用變頻器銷售收入持續下滑，產品銷售單價也持續下降，從2020年的906.34元/臺降至2022年的794.14元/臺，降價幅度達12.38%。

行業競爭加劇，兩大底氣支撐發展

據中商情報網，在國內變頻器市場中，以ABB、西門子為代表的歐美品牌占據了大部分的高端市場，在技術和品牌認可度上明顯超越日系品牌和國產品牌，目前歐美系品牌變頻器仍然占據優勢地位。2022年，歐美系品牌的市占率占比達51.1%，日系品牌和國產品牌則分別占比10.6%和38.4%。因此，國產品牌在產品技術實力和品牌認可度上仍有較大的提升空間，競爭也更加激烈。

報告期內，眾辰科技低壓變頻器銷售收入占主營業務比例均在97%以上。而國內的匯川技術、英騰威、藍海華騰、偉創電氣和正弦電氣，它們變頻器產品銷售收入占其主營業務收入比例分別為18.81%、48.85%、23.86%、71.91%和74.80%。

在營收規模和變頻器市占率上，眾辰科技與同行企業匯川技術和英威騰還有不小的差距。眾辰科技研發費用率也有所不足。但在變頻器產品毛利率上，眾辰科技相較大部分同行企業盈利表現能力較好。

目前，眾辰科技擁有授權專利11項，計算機軟件著作權22項，在低壓變頻器和伺服系統等領域均具有核心技術及自主知識產權，得到了用戶的廣泛認可，被評為高新技術企業、上海市軟件企業、上海市企業技術中心、上海市科技小巨人企業、上海市“專精特新”企業和國家級專精特新“小巨人”企業。

據悉，眾辰科技研發和生產的“眾辰”品牌低壓變頻器、伺服系統等產品的功率范圍覆蓋 0.4kW-1,200kW，目前，產品廣泛應用于空壓機、塑料機械、工程機械、供水設備、冶金設備、紡織機械、機床工具、化工機械、礦用機械、印刷包裝等行業。

依托領先的技術創新優勢和產品品牌優勢，眾辰科技在變頻器行業的競爭力不斷加強，這也為其IPO過會提供了有力的支持。未來，眾辰科技將鞏固現有領先地位的基礎上，不斷開拓創新，實現更高發展。

結 語

據變頻器行業概況分析，今后的變頻器將更注重于節能和低公害。在這樣的要求下，企業將面臨更大的發展機遇和挑戰。而眾辰科技此次過會后，也將充分發揮市場優勢，利用募集資金在變頻器及伺服系統產業化建設項目、變頻器、伺服系統、電梯及施工升降機系統集成生產基地建設項目、研發中心建設項目、營銷服務網絡及信息化升級建設項目等方面加快建設進度，增強研發創新能力，擴大市場覆蓋范圍，為行業貢獻更多力量。