收評：滬指弱勢調整跌1.31%失守3200點，AI概念股集體大跌

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21日，A股全天維持弱勢震蕩格局，滬指跌破3200點整數關口。截至收盤，滬指跌1.31%報3197.90點，深成指跌2.18%，創業板指跌2.62%；兩市合計成交10220億元。盤面上看，化工機械、火力發電、機床制造等板塊逆勢走強，出版、影視音像、半導體、軟件服務、船舶等板塊走弱；概念股方面，復合銅箔、減速器等概念拉升，云游戲、知識產權、數據要素等概念回調。

信達證券認為，當前股市已接近底部，下半年具備一定的修復空間。3月以來A股指數出現明顯回調，當前股市已接近底部。(1)指數當前已計入較多的悲觀預期，使用滬深300計算的股債性價比已經達到了近5年以來的較高分位。一般而言，市場底要早于經濟底。回顧歷史，每一輪庫存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國有望開啟新一輪庫存周期，預計股市在6月份有望基本企穩。(2)6月13日央行超預期下調OMO利率，有助于提振市場信心，后續一系列政策組合拳或可以期待。

該機構指出，關注兩條投資主線，一是庫存處于低位，且受益于內需修復彈性較大的消費板塊；二是半導體+AI。對于債市而言，本次央行降息并非意味著利好出盡。短期內，“弱復蘇+貨幣寬松”邏輯仍在。未來一年內或仍有1-2次降息，利率中樞有望持續下行。