事關債券注冊制改革，證監會出臺12條措施，要點梳理——

北京日報客戶端 | 記者 孫杰

【資料圖】

6月21日，中國證監會對外發布《關于深化債券注冊制改革的指導意見》（簡稱《指導意見》），深化債券注冊制改革，健全資本市場功能，助力提高直接融資比重，推動債券市場更好服務實體經濟高質量發展。

證監會表示，《指導意見》強化以償債能力為重點的信息披露要求，督促發行人做好融資統籌規劃，防范高杠桿過度融資，實施發行人分類監管，提高優質企業融資便利性，健全以發行人質量和償債風險為導向的中介機構盡職調查體系，提升盡職履責有效性，暢通違約債券出清渠道，持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制，持續優化債券市場發展生態。

按照統一公司債券和企業債券、促進協同發展的思路，《指導意見》對深化債券注冊制改革作出系統性制度安排，提出4個方面12條措施。

優化債券審核注冊機制 重點關注“六個重大”情形

優化審核注冊流程方面，《指導意見》提出，要建立分工明確、高效銜接的審核注冊工作流程。

具體說，證券交易所等承擔公開發行債券審核主體責任，全面審核判斷發行人是否符合發行條件、上市條件和信息披露要求并出具審核意見。中國證監會以證券交易所等審核意見為基礎履行注冊程序，重點關注募集資金投向是否符合國家宏觀調控政策、產業政策，以及發行人是否存在重大無先例、重大敏感、重大輿情、重大影響償債能力、重大違法違規線索等事項。

同時，強化“受理即納入監管”要求，完善發行審核環節現場督導制度，對于審核中發現發行人或中介機構涉嫌存在違法違規情形的，及時啟動現場核查。《指導意見》還明確，嚴禁發行人在發行環節直接或間接認購其發行的債券，或通過返費等非市場化方式對發行定價進行不當干預。

壓實發行人和中介機構責任 防范高杠桿過度融資

強化償債保障方面，《指導意見》提出，發行人應當嚴格按照法律法規要求履行本息償付義務，不得通過財產轉移、關聯交易等方式逃廢債。同時，發行人應當加強公司治理能力建設，做好融資統籌規劃，合理把握發行規模和節奏，防范高杠桿過度融資。

加強募集資金管理方面，發行人應當加強募集資金專戶管理，規范募集資金使用，按要求定期披露募集資金使用情況，嚴禁挪用募集資金以及控股股東、實際控制人違規占用募集資金等行為。

《指導意見》表示，將實施發行人分類監管。按照扶優限劣原則，完善知名成熟發行人等制度，簡化申報材料要求，優化工作流程，進一步提升審核效率；對存在公司治理失范、債務短期化、高杠桿過度融資等情形的發行人嚴格把關。

壓實中介機構“看門人”責任方面，債券承銷、受托管理、評級、審計、法律服務等中介機構應當健全債券業務質量和執業風險控制機制，提升盡職履責的有效性。

強化債券存續期管理 完善債券違約風險化解機制

完善債券日常監管體系，《指導意見》提出，堅持問題和風險導向，結合“雙隨機”要求， 有針對性地開展債券發行人、中介機構現場檢查。同時，加強定期報告、臨時報告等信息披露監管，重點關注和核查發行人償債能力、募集資金使用、承諾履行情況等。

健全債券違約風險處置機制方面，《指導意見》也明確，要持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制，健全違約債券轉讓機制，完善債券購回、債券置換、回售轉售等債務管理工具相關制度安排，支持市場主體在平等協商的基礎上通過債券展期、債務重組等方式化解風險，推動通過金融機構債權人委員會、破產重整等方式有效出清違約債券。

依法打擊債券違法違規行為 構建立體化追責體系

《指導意見》表示，將加大對債券嚴重違法違規行為的查處力度，以案說法、抓出典型，切實維護債券市場秩序和信用環境。完善行政執法與司法的協作機制，構建行政、民事、刑事立體化追責體系，推動對債券違法違規主體依法進行民事和刑事追責，形成司法震懾。

同時，還要完善投資者保護制度安排。著力建設以機構投資者為主的債券市場，完善適應不同債券類型和風險特征的投資者適當性管理制度。