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        生豬產能去化緩慢 豬價持續處于磨底狀態!

        時間:2023-06-29 09:20:59    來源:銀河期貨    


        (資料圖)

        2023年以來,生豬養殖行業已經歷經了半年多的虧損時間,無論是養殖場、屠宰場、貿易商均出現一定程度虧損,而此輪產能去化較為緩慢,主要在于行業內較為看好下半年行情,存在一定預期,致使豬多肉多現象持續時間長,產能去化慢,豬價持續磨底。以往豬周期大概是4年左右為一輪周期,而非瘟后的豬周期和以往相差甚大,主要原因是資本涌入帶動行業整合加速,融資能力提升,規模場出欄占比明顯提升。而規模場受制于前期資金投入、生產計劃等,難以像散戶一樣靈活調整產能及出欄節奏,使得行業整體產能調整靈活度降低,從而影響當前行業產能去化。

        另外就是當前在低豬價情形下,集團場主導降本,但降本的空間在于滿產,對滿產的追求導致產能淘汰不足,這出現在當前產能寬松的情況下,降本導致的增效致使產能去化緩慢,處于豬周期下行期的長尾。農業部數據顯示,2023年5月全國能繁母豬存欄量為4258萬頭,環比下跌0.61%,同比上漲1.57%,環比去化幅度擴大,1-5月累計去化3.01%。整體從能繁母豬絕對值上來看,為正常保有量的103.9%,依舊處于較高水平。另外,今年凍品市場高庫存、高資金壓力、低流通的現象也對生豬市場構成一定壓力。

        策略

        總體上看目前生豬期貨仍然處于低位震蕩時期,由于能繁母豬數量仍然保持在比較高的狀態,生豬市場供需關系暫時難以扭轉,操作上反彈逢高短空。

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