焦點熱文：新股消息丨永聯豐控股(08617)申請創業板轉主板上市 為華南最大的回轉支承制造商

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據港交所3月30日披露，永聯豐控股(08617)向香港聯交所申請創業板轉主板上市，金聯資本為獨家保薦人。

永聯豐控股成立于2007年，定位為中國具規模的優質回轉支承制造商，服務中國內地、中國香港及海外客戶。公司亦為其他機械零部件及機械(主要用于建筑及采礦工地)的“一站式服務”供應商;為擴大業務基礎，自2020年起，公司制造機械零部件，并且為客戶擴大采購機械及機械零部件的業務，以把握商機，滿足客戶的需求。

公司在制造及提供回轉支承相關產品及服務方面擁有超過15年的經驗，根據行業報告，回轉支承市場頗為分散，按銷售收益計，三大制造商于2021年共占回轉支承市場約47.6%，而公司則占約0.5%的市場份額。按海外市場銷售收益計，本集團于2021年在中國回轉支承制造商中亦排名第五，占2021年中國市場份額的約1.5%，并且按海外市場銷售收益計，為華南最大的回轉支承制造商。

公司有能力生產的回轉支承種類十分廣泛，內徑由125毫米至3.6米不等，配合各種應用，而且公司按三個基準生產回轉支承，即(i)ODM;(ii)OEM;及(iii)OBM。公司亦采購公司沒有生產的回轉支承，以滿足客戶的需求。公司的客戶群豐富多元，包括來自中國內地、中國香港、新加坡、日本、菲律賓及其他亞洲國家╱地區的客戶。

OEM業務方面，公司為多間日本頂尖制造商或其聯屬公司制造及供應回轉支承，例如(i)住友建機株式會社(日本頂尖重型機械制造商，并為住友重機械工業株式會社(一間在東京證券交易所上市，從事制造各類機器的公司)旗下的附屬公司，以及其附屬公司;(ii)YutaniIndustrialCo.,Ltd(日本頂尖建筑機械零件供應商)的一間聯屬公司;及(iii)加藤中駿(廈門)建機有限公司(前稱石川島中駿(廈門)建機有限公司)(其股東為日本一間頂尖的重工業公司)。

自公司于GEM上市后擴充生產設施后，公司擴大了制造產品范圍，以納入各種機械零部件，如底盤零件、挖掘機的長臂及鏟斗，亦是公司按ODM基準制造的回轉支承以外客戶普遍搜購的產品。公司亦為客戶采購其他機械零部件。此外，憑借公司與住友建機株式會社建立的長期業務關系，公司成為其回轉支承(按OEM基準)供應商已逾10年，公司能夠直接向住友建機株式會社的聯屬公司住友建機販賣株式會社采購挖掘機及其他重型機械。公司亦將重型機械品類擴展至其他類型的機械，如打樁機、輪式卸載機及卡車。

于2020年、2021年及2022年，公司收益分別為約6949.9萬港元、1.32億港元及1.28億港元；同期，毛利分別為2613.7萬港元、5451萬港元及5792.4萬港元。

值得注意的是，公司面臨存貨過時的風險。公司于2020年、2021年及2022年12月31日的存貨分別約為2390萬港元、2560萬港元及2060萬港元。公司分別錄得2020財政年度、2021財政年度及2022財政年度的平均存貨周轉日數為約198日、116日及121日。公司產品的需求取決于市場的經濟狀況及公司的客戶或其終端客戶將公司的回轉支承應用于所使用機器的情況，而這些都是公司無法控制的因素。

公司積存的回轉支承，其設計及尺寸不一，適合用于不同的機器或型號，以及積存足夠的機件及部件，以縮短周轉時間和交付時間。倘若公司的產品未能適合日后機器的最新型號或規定標準，陳舊存貨量或會增加。公司的產品需求出現此等無法預料的變化，或會導致貨品過量囤積，可能會使存貨價值下跌以及出現大幅撤銷。陳舊存貨可能會直接影響公司的銷售及定價，因為公司或需要調低產品的售價以降低存貨水平，而這可能會導致利潤率下跌。