西南期貨：原油區(qū)間操作

【資料圖】

上一交易日國內(nèi)原油主力合約震蕩整理。宏觀方面，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國勞工統(tǒng)計局6月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國5月CPI同比增長4%，略低于市場預期的4.1%，前值為4.9%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)11個月下降。美聯(lián)儲暗示年內(nèi)還會加息兩次，較預期鷹派，美國5月PPI通脹同比增幅創(chuàng)逾兩年最低，市場押注政策利率在9月、而非7月觸頂。美聯(lián)儲鷹派言論令當天油價回落。

供需方面，包括俄羅斯和石油輸出國組織(OPEC)在內(nèi)的“OPEC+”國家自愿減產(chǎn)的決定，將于今年5月生效，之后，這些國家將每天減產(chǎn)116萬桶，占世界原油供應量的1%以上。但高盛近期上調(diào)俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉在2024年供應預期上調(diào)了80萬桶/日。并將12月布油目標價從95美元下調(diào)至86美元，將美油目標價從89美元下調(diào)至81美元，為半年內(nèi)第三次下調(diào)。

需求方面，航煤需求對全球原油需求貢獻較大，IEA預計，2023年全球航空燃料需求同比增長115.5萬桶/天至730.8萬桶/天，增幅高達18.8%。夏季為汽油需求旺季，NYMEX汽油裂解回落至接近往年同期水平，取暖油和柴油裂解持續(xù)下行，綜合裂解走弱，煉廠加工意愿較前期也將有所下滑。加息導致的任何經(jīng)濟疲軟都可能拖累美國夏季燃料需求，歐洲的需求前景仍面臨挑戰(zhàn)。

長期來看，需求決定方向，歐美經(jīng)濟衰退邏輯將繼續(xù)主導市場，原油將震蕩下行。