歐洲央行罕見就日本貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來的債市風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告

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歐洲央行罕見對日本貨幣政策變化帶來的債市風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告，而與此同時(shí)日本投資者從歐洲債券市場的撤資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到紀(jì)錄水平。

日本投資者2022年減持5.4萬億日元（387億美元）歐洲債券，達(dá)到2005年這項(xiàng)數(shù)據(jù)以來的最高水平。盡管日本資金今年以來一直是凈買入，但購買規(guī)模僅為810億日元，為六年來買入規(guī)模最低的第一季度。

“日本若從低利率環(huán)境轉(zhuǎn)變可能會(huì)考驗(yàn)全球債券市場的韌性，”歐洲央行在金融穩(wěn)定評估中指出。如果日本貨幣政策正常化，“可能會(huì)影響在歐元區(qū)債市等全球金融市場上有很大影響力的日本投資者的決策。”

問題在于對于希望對沖日元震蕩風(fēng)險(xiǎn)的日本投資者來說，最受他們歡迎的歐洲債券市場已經(jīng)在虧錢。對于對沖日元風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，基準(zhǔn)10年期法國國債的收益率大約為-0.7%，同期限德國國債收益率為-1.3%。

鑒于日本的通脹壓力持續(xù)，多數(shù)投資者認(rèn)為日本央行最終別無選擇，只能與其他央行一道提高利率，而這只會(huì)加劇日本資金從全球市場撤離并回流國內(nèi)。

歐洲央行就日本利率上升對套利交易的影響發(fā)出警告，并表示日本國內(nèi)收益率上升可能會(huì)鼓勵(lì)投資者將海外資金回流國內(nèi)。歐洲央行表示，資金突然撤出歐洲債券可能對價(jià)格產(chǎn)生重大影響。