每日機構分析：6月6日

?中金：預計年末人民幣兌美元或回升至6.7

?美銀：美財政部預計將大量發行債券 為銀行業留住存款構成全新挑戰

(資料圖片僅供參考)

?調查顯示歐元區消費者通脹預期大幅下降 或影響加息辯論

?德商銀行：澳儲行繼續收緊政策

?新西蘭銀行：預計2023年下半年新西蘭房價將上漲

【機構分析】

?中金公司研報指出，日元和人民幣或雙雙在下半年有一定的恢復性升值。其支撐的邏輯除了美元利率和匯率下行的環境外，也有日本央行貨幣政策的潛在調整和中國經濟修復跡象更加明確等因素。分析師判斷日元兌美元到年末可能會回升至125，人民幣兌美元的匯率或回升至6.7。在美國財政貨幣雙收縮的背景下，美國經濟的大方向仍將是放緩。其次，非美經濟體的修復也可能展現出一定韌性，這或將吸引全球資金向估值相對偏低的非美股市回流，利好相關貨幣的匯率。再次，能源價格的低位徘徊或能夠持續改善非美主要工業經濟體的貿易條件。在上述基準假設下，分析師預計美元指數的年末水平或將低于100。

?美國的銀行本就因客戶選擇收益率更高的替代產品而在維持存款方面面臨挑戰，而聯邦債務上限的暫停又構成了全新挑戰。美國銀行利率策略主管Mark Cabana表示，這將使得美國財政部可以通過大幅提高債券發行量來補充資金儲備，進而或將進一步提振替代品所能提供的利率。美國貨幣市場基金資產規模已升至創紀錄新高，因其在將利率上升轉嫁給客戶方面的行動快于銀行?！斑@是銀行業面臨的另一個不利因素……我們知道銀行系統一直承壓。我們知道一些銀行使用的美聯儲緊急貸款正不斷增加，這將在利率上升的背景下為銀行留住存款帶來另一個挑戰?！?/p>

?消費者對歐元區通脹的預期在4月大幅下降，為歐洲央行將于今夏結束歷史性的加息提供了更多理由。據歐洲央行調查，消費者對未來12個月的通脹預期從3月的5%降至4.1%，未來三年的通脹預期從2.9%降至2.5%，朝著2%的中期目標邁進。由于歐洲央行預計將在下周加息，該調查將影響有關還需加息至多高才能確保通脹回到目標水平的辯論。投資者和多數經濟學家預計還將加息兩次，使存款利率達到3.75%的峰值。歐洲央行管委Vujcic稱，價格風險仍然偏向上行，行長拉加德則重申將進一步加息以重新控制物價，并表示“沒有明確證據”表明潛在通脹已經見頂。

?德商銀行分析師表示，澳儲行再次將政策利率上調25個基點至4.1%，并表示可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間范圍內回到目標水平，但這將取決于經濟和通脹的發展情況。這聽起來不像是短期內會暫停利率，特別是通脹率保持在高位的情況下，因為澳大利亞4月通脹率同比再次上升至6.8%。現在即將發布的勞動力市場和通脹數據將決定澳元是否能夠保持漲勢。只要澳儲行繼續采取限制性政策，澳元就應該繼續得到支撐。

?新西蘭銀行首席經濟學家Mike Jones表示，該行目前預計新西蘭房價將在2023年下半年恢復增長。預計（下半年）季度增長率為1%-1.5%。他稱，“居高不下的抵押貸款利率、難以承受的負擔能力和低迷的經濟狀況，都將限制房價回升的幅度，但目前房價調整大致完成了?！痹撔蓄A測今年新西蘭房價仍將下跌2%，預計2024年房價將上漲7%。新西蘭房價自2021年下半年以來已經跌去約16%。